為什麼四巫日不適合做VIX?
首先我們要先了解，四巫日是什麼？
「四巫日」（Quadruple Witching）是指美國衍生品市場於季月（三月、六月、九月、十二月）第三個星期五進行結算的日子，預期中商品價格會有較大的波動。
經過數據的計算分析後發現，『四巫日』的美股市場會有三個基本特徵：
1、當日成交量大增。『四巫日』當日的成交量基本上都是爆量，成交量與前7日平均做比較下來，大約增加1.5倍
2、可能出現反轉行情。由於季度合約到期後，會出現籌碼換手的狀況，因此結算日附近的點位很可能是波段的高低點，出現反轉的情況將會大大增加。
四巫日真的會有較大的波動？
我們來看近三年的四巫日當天的VIX表現，數據會說話，從2018年3月至2020年6月，共10筆數據，我們可以看到總平均為0.64%、最大值9.04%、最小值-8.28%、中位數為-0.47%，10筆數據漲跌各半，總平均變化並不大，最大與最小的漲跌幅接近+/-10%，是一個隨機的機率，並沒有很明顯的漲幅，勝率並不高。
以波動來說，確實在某幾次的四巫日會有較大的波動產生 (2019/09/20、2020/03/20)。
以十筆下注後，總平均只有0.64%，這報酬率極小，更何況假設十筆有其中兩筆沒下注，那報酬率可能會更少，甚至會出現負值，沒有明顯的趨勢性，就不適合做投資，不確定的因素太大，就是賭博，因此四巫日並不適合投機VIX。